来源：中国黄金报

9月19日，招金矿业通过全资子公司斯派柯国际与紫金国际及摩根士丹利、中信证券、中信里昂等机构签署基石投资协议，拟以3000万美元等值港元认购紫金国际在香港联交所主板首次公开发行的股份，成为后者IPO过程中唯一的产业投资人。这不仅仅是一次资本的合作，更是一场产业逻辑主导的战略重构，折射出全球黄金产业新格局下，头部企业的竞合新范式。

在资本市场，基石投资往往被视为对企业未来发展的强烈看好。招金矿业作为综合性黄金生产商，覆盖勘探、开采、选矿、冶炼全产业链，深耕黄金产业多年；紫金黄金国际则是紫金矿业旗下的国际化平台，专注于黄金开采、冶炼及销售，在全球黄金矿业版图中占据重要席位。两者看似业务重叠，但各自在产业链的不同环节拥有独特优势，实则形成了互补格局，实现“1+1>2”的产业协同效应。

当前，全球黄金市场面临资源分布不均、开采成本上升、国际竞争加剧等多重挑战，单一黄金矿业企业想要实现持续突破，往往受限于资源、渠道或技术瓶颈。从合作根基来看，招金矿业与紫金黄金国际的“绑定”，正是始于业务层面的高度契合与互补。

对招金矿业而言，此次投资是其打造具有国际竞争力的世界一流黄金矿业公司的关键一步，借助紫金黄金国际的国际化平台，可更快切入全球黄金资源整合赛道，弥补自身在国际布局上的短板；而紫金黄金国际则依托招金矿业实现产业链上下游的协同，推动双方在勘探技术、冶炼工艺、资源开发等领域的深度合作，有助于形成技术共享、资源互通、市场共建的产业联盟。

从更深层次看，此次合作折射出中国头部黄金矿业企业战略思维的转变，为行业竞合提供了新范本。在全球黄金资源竞争日益激烈的背景下，这种基于产业协同的资本合作，有助于优化资源配置、提升行业整体运营效率，从而提升中国黄金企业在全球市场的话语权。

总之，此次基石投资，是一次财务层面的合作，更是双方在黄金资源开发、技术交流、市场拓展、管理经验共享等方面的深度对接。两大黄金巨头的深度合作，不仅有助于彼此实现更高质量的发展，还为中国黄金矿业企业探索国际化发展提供了新思路，甚至有望重塑全球黄金产业的竞合范式。

当越来越多的头部黄金企业跳出竞争思维，转向协同思维，中国黄金产业或将在全球市场竞争中，走出一条更具韧性和竞争力的竞合之路，或许这正是中国黄金产业从“大”走向“强”的关键一步。