2025年8月27日上午10点15分，A股大盘的数字突然跳动国产AI芯片公司寒武纪股价冲破1464元，短暂超越盘踞榜首多年的贵州茅台。

中国科技企业首次站上资本之巅，传统“白酒信仰”被硬核芯片取代。

寒武纪的登顶像一针强心剂扎进市场。 这家公司8年前还蜷缩在中科院计算所30平米实验室里，连20万科研经费都批不下来。8年后，它的市值冲破5500亿，掌舵人陈天石以1600亿身家空降江西首富。

这一切的转折点始于一场制裁。 2022年12月，美国商务部将寒武纪列入出口管制“实体清单”，36家被制裁企业中近三分之一属于寒武纪体系。 晶圆代工被切断，封装测试遇阻，供应链几近崩盘。但陈天石在内部会议上只说了句：“所有环节，我们自己重做。 ”

制裁反而成了助推器。 2023年初，寒武纪股价从50元谷底启动，24个月内飙升25倍。 国际客户因美国禁令转向国产替代，寒武纪的订单暴增。 2024年，它拿下全年A股涨幅冠军，年涨幅387%。

真正的爆发在2025年。 4月公布的一季报显示，单季营收11.11亿，同比激增4230%；8月26日的半年报更震撼：上半年营收28.81亿，同比增长4347%，净利润10.38亿而去年同期还在亏损5.3亿。

业绩飞升的核心在云端芯片。 寒武纪思元590芯片在百度测试中表现惊人：大模型训练性能达到英伟达A100的80%，部分场景甚至追平。

这款被称作“英伟达平替”的产品，半年贡献了99.6%的营收。

很少有人知道，寒武纪的起点是华为手机。 2017年，成立仅一年的寒武纪为麒麟970芯片提供NPU处理器，搭载该芯片的华为Mate10卖出1000多万台。

但2019年华为转向自研芯片，寒武纪失去最大客户。

断腕时刻，陈天石把团队压向云端芯片研发。 2020年科创板上市时，寒武纪三年累计研发投入4.3亿，比同期营收还高。

2023年营收7.09亿，研发烧掉11.18亿。 八年累计亏损超50亿，换来2774项专利申请。

资本用真金白银投票。 游资大佬“章盟主”章建平去年底买入寒武纪，今年连续加仓至682万股。

按8月股价计算，这笔投资已浮盈超80亿。 高盛更将目标价调高50%至1835元，预言还有47%上涨空间。

陈天石兄弟的成长轨迹比剧本更传奇。 哥哥陈云霁14岁考入中科大少年班，弟弟陈天石16岁紧追而至。

在少年班，陈天石成绩排中下游，自嘲“拖后腿的差生”。 2010年，博士在读的陈天石到北京见哥哥，两人在计算所萌生做AI芯片的念头。

当时全球没人专注这个方向。 他们申请20万经费被拒，团队被嘲“三无项目”（无经费、无论文、无关注）。

转机在2014年到来：论文《DianNao》拿下计算机顶会ASPLOS最佳奖，这是亚洲学者首次在该领域折桂。

2015年首颗AI芯片流片成功，2016年公司取名“寒武纪”地质史上生命大爆发的纪元。 如今这个名字正成为现实。

他们的芯片驱动着自动驾驶、医疗诊断、智能工厂，每天处理超过50亿次AI任务。

政策东风也在加码。 2025年《人工智能行动意见》明确，到2027年智能终端普及率超70%。 寒武纪的芯片已进入国家智算中心采购目录，政府项目贡献了24%的营收增量。

但质疑从未消失。 A股史上曾有6只股票短暂超越茅台，最终都跌回原位。 寒武纪要打破“茅台魔咒”，还得靠下一个季度的财报说话。

陈天石办公室里挂着一幅字：“冷板凳要坐十年”。 当年他带着团队睡行军床通宵测试芯片时，这句话是咬牙坚持的动力。 如今，这位80后首富的下一战，是让中国芯片在全球赛场持续领跑。

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